As opções dos gregos não são ações.
São necessárias diferentes habilidades de negociação.
Se você é um comerciante ou um investidor, seu objetivo é ganhar dinheiro. E seu objetivo secundário é fazê-lo com o nível mínimo aceitável de risco.
Uma das principais dificuldades para os novos operadores de opções surge porque eles realmente não entendem como usar opções para atingir seus objetivos financeiros. Claro, todos sabem que comprar algo agora e vendê-lo mais tarde a um preço mais elevado é o caminho para os lucros.
Mas isso não é bom o suficiente para comerciantes de opções porque os preços das opções nem sempre se comportam como esperado.
Por exemplo, os comerciantes de ações experientes nem sempre compram estoque. Às vezes, eles sabem vender curto - esperando lucrar quando o preço da ação declina. Muitos operadores de opções de novatos não consideram o conceito de opções de venda (cobertas para limitar o risco), em vez de comprá-las.
As opções são ferramentas de investimento muito especiais e há muito mais que um comerciante pode fazer do que simplesmente comprar e vender opções individuais. As opções possuem características que não estão disponíveis em outro lugar do universo de investimentos. Por exemplo, existe um conjunto de ferramentas matemáticas (& # 34; os Grego & # 34;) que os comerciantes usam para medir o risco. Se você não entender como é importante, pense nisso:
Se você pode medir o risco (ou seja, ganho ou perda máxima) para uma determinada posição, então você pode. Tradução: os comerciantes podem evitar surpresas desagradáveis ao saber quanto dinheiro pode perder quando ocorrer o pior cenário.
Por exemplo, alguns fatores que os comerciantes de opções usam para avaliar o potencial de risco / recompensa:
Segurando uma posição por um período específico de tempo. Ao contrário do estoque, todas as opções perdem valor à medida que o tempo passa. A carta grega & # 34; Theta & # 34; é usado para descrever como a passagem de um dia afeta o valor de uma opção.
Continuação da mudança de preço. Como um estoque continua a mudar em uma direção, a taxa a que os lucros ou perdas acumulam mudanças. Essa é outra maneira de dizer que a opção Delta não é constante, mas muda. O grego Gamma descreve a taxa na qual o Delta muda.
Hedging with Spreads.
As opções geralmente são usadas em combinação com outras opções (ou seja, compre uma e venda outra). Isso pode parecer confuso, mas a idéia geral é simples: quando você tem uma expectativa para o ativo subjacente, como:
Bullish Bearish Neutral (esperando um mercado limitado) Tornando-se muito mais, ou muito menos, volátil.
Você pode construir posições que ganham dinheiro quando suas expectativas se tornam realidade.
O número de combinações possíveis é grande e você pode encontrar informações sobre uma variedade de estratégias de opções que utilizam spreads. Spreads tem risco limitado e recompensas limitadas. No entanto, em troca de aceitar lucros limitados, a negociação de spread vem com suas próprias recompensas, como uma maior probabilidade de ganhar dinheiro. O investidor um pouco conservador tem uma grande vantagem quando capaz de possuir posições que vêm com um lucro potencial decente - e uma alta probabilidade de ganhar esse lucro. Os comerciantes de ações não têm nada semelhante aos spreads de opções.
A negociação de opções não é uma negociação de ações. Para o comerciante de opções educadas, isso é bom porque as estratégias de opções podem ser projetadas para lucrar com uma grande variedade de resultados do mercado de ações. E isso pode ser realizado com um risco limitado.
Negociação de opções de compra de estoque versus compra de ações - Parte 1.
Muitos comerciantes pensam em uma posição em opções de ações como um substituto de ações que tem uma alavancagem maior e menos capital necessário. Afinal, as opções podem ser usadas para apostar na direção do preço das ações, assim como o próprio estoque. Mas as opções têm características muito diferentes do que os estoques, e também há uma grande quantidade de terminologia, o operador de opção de início deve aprender.
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Os dois tipos de opções são chamadas e colocadas. Quando você compra uma opção de compra, você tem o direito, mas não a obrigação de comprar uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da opção expirar. Quando você compra uma opção de venda, você tem o direito, mas não a obrigação de vender uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade.
Diferenças entre estoques e opções.
Uma diferença importante entre ações e opções é que as ações oferecem uma pequena participação na empresa, enquanto as opções são apenas contratos que lhe dão o direito de comprar ou vender as ações a um preço específico em uma data específica. É importante lembrar que sempre há dois lados para cada transação de opção: um comprador e um vendedor. Então, para cada compra ou opção de compra comprada, sempre há alguém vendendo.
Quando os indivíduos vendem opções, eles efetivamente criam uma segurança que não existia antes. Isso é conhecido como escrever uma opção e explica uma das principais fontes de opções, uma vez que nem a empresa associada nem as opções trocam opções de problemas. Quando você escreve uma chamada, você pode ser obrigado a vender ações no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade. Quando você escreve uma venda, você pode ser obrigado a comprar ações no preço de exercício a qualquer momento antes do vencimento.
Os estoques de negociação podem ser comparados aos jogos de azar em um cassino, onde você está apostando contra a casa, então, se todos os clientes tiverem uma incrível sorte de sorte, todos poderiam ganhar. Mas as opções de negociação são mais como apostas em cavalos na pista de corrida. Lá eles usam parimutuel apostas, pelo que cada pessoa aposta contra todas as outras pessoas lá. A trilha simplesmente leva um pequeno corte para fornecer as instalações. Então, as opções de negociação, como a trilha do cavalo, são um jogo de soma zero. A opção o ganho do comprador é a perda do vendedor da opção e vice-versa: qualquer diagrama de pagamento para uma compra de opção deve ser a imagem espelhada do diagrama de pagamento do vendedor.
Alguns mais básicos de opções.
O preço de uma opção é chamado de premium. O comprador de uma opção não pode perder mais do que o prémio inicial pago pelo contrato, não importa o que aconteça com o título subjacente. Assim, o risco para o comprador nunca é mais do que o valor pago pela opção. O potencial de lucro, por outro lado, é teoricamente ilimitado.
Em troca do prêmio recebido do comprador, o vendedor de uma opção assume o risco de ter que entregar (se uma opção de compra) ou receber a entrega (se uma opção de venda) das ações do estoque. A menos que essa opção seja coberta por outra opção ou posição no estoque subjacente, a perda do vendedor pode ser aberta, o que significa que o vendedor pode perder muito mais do que o prêmio original recebido.
Você deve estar ciente de que existem dois estilos básicos de opções: americano e europeu. Uma opção de estilo americano ou americano pode ser exercida a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade. A maioria das opções negociadas em bolsa são de estilo americano e todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção de estilo europeu ou europeu só pode ser exercida na data de validade. Muitas opções de índice são de estilo europeu.
Quando o preço de exercício de uma opção de compra está acima do preço atual da ação, a chamada está fora do dinheiro e quando o preço de exercício está abaixo do preço das ações, está no dinheiro. As opções de colocação são exatamente o oposto, ficando fora do dinheiro quando o preço de exercício está abaixo do preço das ações e no dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço da ação.
Observe que as opções não estão disponíveis a qualquer preço. As opções de compra de ações geralmente são negociadas com preços de exercício em intervalos de US $ 2,50 até US $ 30 e em intervalos de US $ 5 acima. Além disso, apenas os preços de exercício dentro de um intervalo razoável em torno do preço atual das ações geralmente são negociados. As opções distantes ou fora do dinheiro talvez não estejam disponíveis.
Todas as opções de compra de ações expiram em uma determinada data, chamada de data de validade. Para opções listadas normais, isso pode ser até nove meses a partir da data em que as opções são listadas para negociação. Os contratos de opções de longo prazo, denominados LEAPS, também estão disponíveis em muitas ações, e estas podem ter datas de validade até três anos a partir da data da listagem.
As opções expiram oficialmente no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Mas, na prática, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, já que seu corretor provavelmente não estará disponível no sábado e todas as trocas estão fechadas. Os assentamentos do corretor-a-corretor são feitos realmente no sábado.
Ao contrário das ações de ações, que têm um período de liquidação de três dias, as opções se estabelecem no dia seguinte. Para se liquidar na data de validade (sábado), você deve exercer ou negociar a opção até o final do dia na sexta-feira.
A maioria dos comerciantes de opções usam opções como parte de uma estratégia maior baseada em uma seleção de ações, mas porque as opções de negociação são muito diferentes das ações negociadas, os comerciantes de ações devem ter tempo para entender a terminologia e conceitos de opções antes de negociá-las. Na Parte 2, examinamos alguns dos fatores importantes que afetam o valor de uma opção; Nós também vamos discutir como você pode descobrir se uma opção é barata ou cara.
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Conhecendo a troca de opções.
Muitos comerciantes pensam em uma posição em opções de ações como um substituto de ações que tem uma alavancagem maior e menos capital necessário. Afinal, as opções podem ser usadas para apostar na direção do preço de uma ação, assim como o estoque em si. No entanto, as opções têm características diferentes das ações, e há uma série de opções de terminologia que os operadores devem aprender.
[Existe um equívoco comum de que as opções são confusas e excessivamente complexas, mas isso simplesmente não é o caso. Aproveite o que aprende com este artigo e veja como você pode alavancar as opções para criar um processo mais robusto, tendo em vista o Curso Opções para Iniciantes do Investopedia Academy. ]
Dois tipos de opções são chamadas e colocadas. Quando você compra uma opção de compra, você tem o direito, mas não a obrigação de comprar uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da opção expirar. Quando você compra uma opção de venda, você tem o direito, mas não a obrigação de vender uma ação no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade.
Uma diferença importante entre ações e opções é que as ações oferecem uma pequena participação na empresa, enquanto as opções são apenas contratos que lhe dão o direito de comprar ou vender as ações a um preço específico em uma data específica. É importante lembrar que sempre há dois lados para cada transação de opção: um comprador e um vendedor. Então, para cada compra ou opção de compra comprada, sempre há alguém vendendo.
Quando os indivíduos vendem opções, eles efetivamente criam uma segurança que não existia antes. Isso é conhecido como escrever uma opção e explica uma das principais fontes de opções, uma vez que nem a empresa associada nem as opções trocam opções de problemas. Quando você escreve uma chamada, você pode ser obrigado a vender ações no preço de exercício a qualquer momento antes da data de validade. Quando você escreve uma venda, você pode ser obrigado a comprar ações no preço de exercício a qualquer momento antes do vencimento.
Os estoques de negociação podem ser comparados aos jogos de azar em um cassino, onde você está apostando contra a casa, então, se todos os clientes tiverem uma incrível sorte de sorte, todos poderiam ganhar.
Opções de negociação é mais como apostar em cavalos na pista de corrida. Lá eles usam parimutuel apostas, pelo que cada pessoa aposta contra todas as outras pessoas lá. A trilha simplesmente leva um pequeno corte para fornecer as instalações. Então, as opções de negociação, como a trilha do cavalo, são um jogo de soma zero. A opção o ganho do comprador é a perda do vendedor da opção e vice-versa: qualquer diagrama de pagamento para uma compra de opção deve ser a imagem espelhada do diagrama de pagamento do vendedor.
O preço de uma opção é chamado de premium. O comprador de uma opção não pode perder mais do que o prémio inicial pago pelo contrato, não importa o que aconteça com o título subjacente. Assim, o risco para o comprador nunca é mais do que o valor pago pela opção. O potencial de lucro, por outro lado, é teoricamente ilimitado.
Em troca do prêmio recebido do comprador, o vendedor de uma opção assume o risco de ter que entregar (se uma opção de compra) ou receber a entrega (se uma opção de venda) das ações do estoque. A menos que essa opção seja coberta por outra opção ou posição no estoque subjacente, a perda do vendedor pode ser aberta, o que significa que o vendedor pode perder muito mais do que o prêmio original recebido.
Você deve estar ciente de que existem dois estilos básicos de opções: americano e europeu. Uma opção de estilo americano ou americano pode ser exercida a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade. A maioria das opções negociadas em bolsa são de estilo americano e todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção de estilo europeu ou europeu só pode ser exercida na data de validade. Muitas opções de índice são de estilo europeu.
Quando o preço de exercício de uma opção de compra está acima do preço atual do estoque, a chamada está fora do dinheiro; quando o preço de exercício está abaixo do preço do estoque, está no dinheiro. As opções de colocação são exatamente o oposto, sendo fora do dinheiro quando o preço de exercício está abaixo do preço das ações e no dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço da ação.
Observe que as opções não estão disponíveis a qualquer preço. As opções de compra de ações geralmente são negociadas com preços de exercício em intervalos de US $ 2,50 até US $ 30 e em intervalos de US $ 5 acima. Além disso, apenas os preços de exercício dentro de um intervalo razoável em torno do preço atual das ações geralmente são negociados. Podem não estar disponíveis opções muito distantes ou fora do dinheiro.
Todas as opções de compra de ações expiram em uma determinada data, chamada de data de validade. Para opções listadas normais, isso pode ser até nove meses a partir da data em que as opções são listadas para negociação. Os contratos de opções de longo prazo, denominados LEAPS, também estão disponíveis em muitas ações, e estas podem ter datas de validade até três anos a partir da data da listagem.
As opções expiram oficialmente no sábado após a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Mas, na prática, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, já que seu corretor provavelmente não estará disponível no sábado e todas as trocas estão fechadas. Os assentamentos do corretor-a-corretor são feitos realmente no sábado.
Ao contrário das ações de ações, que têm um período de liquidação de três dias, as opções se estabelecem no dia seguinte. Para se liquidar na data de validade (sábado), você deve exercer ou negociar a opção até o final do dia na sexta-feira.
A maioria dos comerciantes de opções usam opções como parte de uma estratégia maior baseada em uma seleção de ações, mas porque as opções de negociação são muito diferentes das ações negociadas, os comerciantes de ações devem ter tempo para entender a terminologia e conceitos de opções antes de negociá-las.
Jornadas de um Bumbling Trader.
Aprendizagens e Pensamentos sobre Negociação, Macroeconomia, Investimento de Valor, Finanças Quantitativas e Contabilidade.
Estoque versus opções: qual veículo usar?
Na sequência da minha publicação anterior sobre os perigos de possuir opções de venda sem possuir o estoque, gostaria de resumir alguns dos diferentes argumentos para usar um veículo sobre o outro.
Vantagens gerais das ações sobre as opções.
As ações são mais fáceis de obter direito & # 8212; Para ações, você precisa apenas obter a direção certa, enquanto que para as opções você precisa obter 3 coisas certas: a direção (chamada ou colocação), o tempo (data de validade) e a magnitude (premium). Se você está comprando ações na margem, você também precisará obter o tempo e a magnitude corretas. As perdas são tipicamente um menor% do valor investido & # 8212; A alavancagem das opções aumenta suas perdas quando a posição gira contra você. No pior dos casos, você perde 100% do valor investido. Considerando que para as ações, você raramente perderá todo o seu principal investido. Claro, isso é equilibrado com o fato de que você precisa investir uma quantidade muito maior usando ações em comparação com o uso de opções. Você pode esperar uma posição perdedora e # 8212; Com uma posição de ação perdedora, você pode diminuir a média e mantê-lo durante muitos anos para que ele se recupere ao valor justo. Com uma posição de opções perdedoras, a data de validade geralmente é curta, então, mesmo se você continuar "rolando", você pode continuar perdendo seus prêmios enquanto espera. Você não se ferrou em uma parada de estoque e # 8212; As opções em um estoque interrompido durante o período de validade podem ter problemas para se exercitar. Os detentores da posição podem achar que não há estoque para emprestar para exercer os puts, e os titulares de chamadas podem achar que o outro corretor não pode entregar o estoque, pois eles não podem comprá-lo durante a interrupção da negociação. Portanto, essas opções podem expirar sem valor. Para mais informações, leia a página 34, item 5 deste.
Vantagens gerais das opções sobre estoques.
Potencial de seguro barato e # 8212; Você pode potencialmente comprar um seguro barato em suas ações / carteira com posições profundas fora do dinheiro. Os ganhos são impulsionados e # 8212; A alavanca permite levantar seus ganhos. Você pode controlar posições muito maiores, ou muitas outras posições & # 8212; Você pode entrar em posições muito maiores (ou seja, controlar muitas outras ações) com o mesmo valor em dólares, mas isso é altamente arriscado e pode acabar com você. Alternativamente, você pode controlar muitas outras posições do que você poderia ter feito com ações, uma vez que cada posição custa menos para entrar. Deixa mais livre de dinheiro - usando opções permitem amarrar menos de seu capital, que pode ser mantido em dinheiro e usado se o tanque de estoque. Mesmo que o dinheiro seja usado para comprar títulos, você está utilizando esse dinheiro para fazer mais em comparação com a consolidação desse dinheiro no estoque. As perdas que estão dispostas a ser absorvidas são determinadas antecipadamente & # 8212; As chamadas e colocações permitem que você limite suas perdas ao prémio pago, mas essa é uma perda de 100% sobre o valor investido. Não sujeito a buy-ins e taxas de curto prazo & # 8212; Se você tiver um estoque curto, você pode estar sujeito a taxas de juros e taxas de juros consideráveis (pode chegar a 200% aa em relação ao valor do dólar em curto), e você pode obter avisos / notificações de compra se o estoque for obtido recordou. Você não tem tais problemas com opções de colocação.
Avisos sobre o uso de opções.
Não compre opções que expiram no mesmo mês e # 8212; A natureza humana é muito otimista e muito confiante da capacidade de previsão de curto prazo. Quase sempre você acabaria perdendo dinheiro. Difícil de ganhar com opções ATM / OTM de curta data & # 8212; É muito difícil de ganhar com chamadas curtas em dinheiro ou fora do dinheiro. Os estoques muitas vezes não fazem nada, a menos que haja um catalisador claro, mesmo que provavelmente seja comercializado nas chamadas. Ilusão de opções ATM / OTM baratas e # 8212; O pequeno custo do dólar das opções de dinheiro (ATM) ou fora do dinheiro (OTM) pode dar-lhe a ilusão de que são boas compras porque você acha que sua desvantagem é bem limitada. No entanto, é muito difícil para o estoque ultrapassar mesmo esse pequeno prémio em um curto período de tempo. E se o estoque vai contra você, o valor inteiro se evapora. Trade-offs com opções de data longa e # 8212; Enquanto as opções de longa data oferecem mais tempo para que o comércio funcione, você está pagando mais pelo valor do tempo da opção. Coloque seguro com freqüência falha & # 8212; Muitas vezes as pessoas compram para garantir uma posição longa depois que já desceu, ou quando o estoque já é conhecido por ser altamente volátil. Naquele momento, o seguro é muito caro, e o estoque normalmente não tem muito mais a cair. Se você estiver nessa posição, é melhor vender o estoque e sair da posição. Jim Cramer em seu livro "Getting Back To Even" observou que "... quase todas as vezes que eu comprei uma peça para garantir uma posição de estoque, não gostei, perdi tanto na colocação quanto no estoque comum." Limite seu comércio tamanho & # 8212; Se você tivesse alocado 10% de sua carteira para uma posição de estoque, você não deveria usar os 10% para comprar opções para acabar por controlar um número muito maior de ações. Em vez disso, você deve comprar opções para controlar o mesmo número de ações que você teria controlado se você comprou / vendeu usando estoque. Dessa forma, sua desvantagem e reversão permanecem iguais (em comparação com o estoque), mas você teria uma parada na sua posição.
Chamadas profundas no dinheiro versus posição de estoque longa.
Usar chamadas profundas no dinheiro dá um bom equilíbrio entre manter o estoque longo e usar as opções como um veículo. Enquanto você está arriscando mais dólares à desvantagem (em comparação com as opções ATM ou OTM), você ainda faz ganhos de 1 para 1 quando o estoque se move, e você minimiza as perdas se o estoque não fez nada. As chamadas profundas no dinheiro podem ser "rolando" para o próximo mês de vencimento vendendo e comprando de volta para o próximo mês de vencimento. Essencialmente, você está pagando incrementalmente pelo valor de tempo a cada mês + taxas de transação em comparação com o pagamento do valor de tempo de 1 ano em um tiro por uma opção com data longa. Note-se que quanto mais volátil for o estoque, maior será o custo do "roll over" devido a uma maior propagação de ofertas e ofertas. Quanto mais profunda a chamada é no dinheiro, menor valor de tempo que você está pagando, e quanto mais ele se negocia como estoque. A razão pela qual o "valor do tempo" é menor é porque, à medida que você aprofunda o dinheiro, os prêmios aumentam, então haverá menos pessoas comprando a opção e oferecendo o preço. O preço de exercício da chamada ITM profunda estabelece a perda de parada específica para sua posição. A relação entre um comércio de opções e uma negociação de ações neste caso é esta: assumindo que sua troca de opções é para o mesmo número de ações que o que você teria feito para uma bolsa de valores, então, se você possui uma opção de compra e os estoques de estoque , sua posição geral é como se você liquidasse sua posição de estoque no preço de exercício. Comprar chamadas de ITM profundas para expirar o próximo mês é uma boa aposta equilibrada. Um aviso é evitar chamadas em estoque que tenham alta volatilidade, resultando em chamadas de ITM até mesmo profundas com altos prêmios em cima do valor intrínseco. Jim Cramer não pagaria nenhum prémio acima de US $ 5.
Deep-In-The-Money Pots vs. Short Stock Position.
Funciona do mesmo modo que uma chamada de ITM profunda para uma posição de estoque curta. Esta é uma aposta no estoque que vai para baixo, não como um seguro.
Bloqueando um Lucro de opção enquanto se beneficia de um movimento de estoque na outra direção.
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